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精选研报 | 数据超预期,美股涨跌互现


美国股市周五( 2023 年 8 月 11 日)收盘涨跌互现,其中道琼斯工业指数上涨,但标准普尔 500 指数和纳斯达克综合指数下跌。 

周五( 11 日)公布的美国生产者价格指数( PPI )数据高于预期,与周四( 10 日)好于预期的消费者价格指数( CPI )数据形成对比。 

周五,密歇根大学( University of Michigan )指出,8 月消费者通胀预期意外下降。依据密歇根大学 8 月份的初步数据显示,美国消费者预期明年的通胀率将以 3.3% 的速度上涨,低于 7 月份预期的 3.4%;对 5 至 10 年期的通胀率预期为 2.9%,较上个月预期的 3% 有所下降。 

尽管本月 PPI 数据高于预期,但前一个月的数据向下修正,在一定程度上削弱了强劲势头。然而,报告的细节表面问题依然存在。  

PPI 报告公布后,美债收益率攀升,大型科技股进而下跌,其中英伟达( NVIDIA )较人工智能热潮时创下的高点下跌了 10%。 

本周,道指上涨 0.6%;标普 500 指数小幅下跌 0.3%;纳指下跌 1.9%,创下去年 12 月以来的最大连续单周跌幅。  

以下是上周五( 2023 年 8 月 11 日)的收盘价:   

  • 道指报 35,281.40 点,升 105.25 点或 0.30%,   
  • 标普报 4,464.05 点,跌 4.78 点或 0.11%, 
  • 纳指报 13,644.85 点,跌 93.14 点或 0.68%,  
  • 美国 10 年期国债收益率报 4.15%, 
  • VIX 指数报 14.84 点,跌 1.01 点或 6.37%。 

市场仍在波动,因为买方一方面在抄底,另一方面试图阻止卖方。最近几天,市场两次逆转近 1% 的涨幅。这对多头来说可不是个好兆头。 

为什么今年百试百灵的“逢低买入”策略似乎正在失效?评论员认为这是“超买”,而他们可能是正确的。长期以来,市场一边倒定位,因此看到一些回调也是合理的。 

关键是,投资者最终要正视数据表现了吗?投资者会看到利率上升所带来的负面影响吗?他们会放弃美联储在短期内转鸽的期望吗? 

有“老债王”之称的格罗斯( Bill Gross )表示,股市和债市的多头都是错的,因为这两个市场都被”高估”了。这位太平洋投资管理公司( Pacific investment Management Co.)前首席投资官对彭博电视( Bloomberg Television )表示,10 年期美债收益率的公允价值约为 4.5%,而目前的水平为 4.15%,“ 股票风险溢价(衡量标普 500 指数的盈利收益率相对于 10 年期美债收益 的差额 )暴跌表明股票相对于债券被高估了。” 

公平地说,包括我自己在内的许多人在相当长一段时间内一直在呼吁抛售,但我们都错了。然而,最近的走势可能是回调的开始,也正是我们一直在警告的。标普 500 指数在 50 日移动均线上方徘徊,而纳指已经跌破 50 日移动均线。这是一个负面信号。 

未能强劲反弹让一些多头开始担忧,但最近的抛售似乎有点过头,也许反弹即将到来。如果出现强劲反弹,可能会吓跑一些卖家,或吸引新一批投资者逢高卖出。 

资料来源:芝加哥期权交易所、彭博社

关于 Gomes James

本篇评论由 Gomes James 先生提供。James 先生是曾在 JP Morgan 任职超过 22 年的董事总经理(Managing Director),为客户提供专业的股票、期货交易服务和投资建议。 

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