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欧洲央行利率决议来袭,加息75个基点能否拯救欧元


北京时间周四 20:15,欧洲央行将公布利率决议。最新数据显示,欧元区 8 月通胀率升至 9.1%,再度创下历史新高,且高于市场预期。这令欧洲央行在 9 月 8 日的货币政策会议上继续大幅加息的压力倍增。 

分析指出,欧美通胀水平目前均居高难下,尽管持续加息可能令经济衰退的风险上升,但欧洲央行和美联储近期的表态均显示出其仍将以稳定物价为首要任务。 

在所有人看来,届时决策者极有可能将面临两个选择:要么大幅加息 50 个基点,要么采取更大幅度的加息,以遏制创纪录的高通胀。 

加息 50 个基点还是 75 个基点 ? 

在 8 月 CPI 数据发布之后,德国央行行长约阿希姆·纳格尔( Joachim Nagel )立即表态称,欧洲央行应当计划在 9 月份的会议上进行大幅度的加息,否则,通胀预期可能会持续地位于 2% 的目标水平之上。 

如果采取更大幅度的加息,这将显示出欧洲央行遏制通胀的决心,并有助于提高欧洲央行的信誉。7 月,在其他主要央行大举加息的情况下,欧洲央行也选择了超预期的加息举措。 

官员方面,一些欧洲央行决策者也希望就更大幅度的加息进行讨论,而像管委会成员维勒鲁瓦( Francois Villeroy de Galhau )则表示,下一次利率调整必须要坚决,但必须以有序和可预测的方式进行。 

但市场担忧快速大幅加息也将使得欧元区经济面临更大的下行风险。德国市场研究机构 Sentix 于 9 月 5 日发布的最新报告显示,欧元区 9 月份投资者信心指数录得 -31.8,较前值 -25.2 继续下降,创 2020 年 5 月份以来新低。报告表示,欧元区投资者对当前经济情况及未来预期都极度悲观,尤其对德国的经济前景预期创下了历史最低值。

欧洲能源危机的恶化,押注欧元将继续下跌的人越来越多 

野村国际( Nomura International )策略师预计,欧元可能跌至 0.95 美元的低点。 摩根士丹利( Morgan Stanley )预计第三季度欧元将跌至 0.97 美元。 

欧元汇率下滑是促使欧洲央行在 7 月份大幅加息 50 个基点的因素之一,目前市场预计,本周欧洲央行加息 75 个基点的可能性高达 80%,包括高盛等越来越多的机构加大了对加息 75 个基点的押注。 

但分析人士认为,能源危机加剧对欧元区经济及其货币的冲击非常严重,欧洲央行( ECB )加大收紧政策的力度对阻止欧元下滑几乎毫无帮助。 

主要投行前瞻欧洲央行利率决议 

日本三菱银行坚持认为欧洲央行将加息 75 个基点。如果欧洲央行逊于市场预期,再次加息 50 个基点,短期内可能会加剧欧元的弱势。鉴于欧元区利率市场已经对更激进的加息情况进行了重新定价,欧元的风险平衡似乎更倾向于政策更新带来的下行,而且新政策未能为欧元提供很大的支撑。 

荷兰银行预计欧洲央行将把政策利率上调 75 个基点。预期更大的加息是基于几点:首先在过去的几天里,大多数央行官员发表了强硬言论;其次总体通胀率继续加速,而物价压力的驱动因素普遍比欧洲央行 6 月份的预期要高。 

欧元进一步贬值,再者今年上半年的 GDP 数据高于央行的预期,最后市场定价和分析师预测的转变,意味着更大的政策行动不会造成冲击,尽管这种大幅度行动尚未完全反映在价格上。 

澳新银行表示通胀趋势和与通胀目标的差距值得欧洲央行加息 75 个基点。不过欧元疲软是个问题。俄罗斯天然气供应的不确定性使欧洲央行的任务变得非常复杂。俄罗斯政府决定不重启通过北溪管道输送天然气的决定,增加了经济增长下行的风险,同时也增加了通胀上行的前景。 

在前所未有的不确定性中,欧洲央行必须优先考虑其物价稳定的使命。果断的货币正常化措施是一个明智的策略,因为遏制通胀对欧元区的经济稳定至关重要。我们已将其终端存款利率预期上调 50 个基点至 2.0%。 

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