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欧元区核心 CPI 小幅下滑,欧洲央行会议纪要出炉 


8 月 31 日,全球多项关键经济数据出炉。美国核心 PCE 连续第二个月环比增长 0.2%,符合通胀逐步降温的趋势,但服务业通胀停留高位,预示抗通胀或是缓慢而艰难的过程;欧元区 8 月 CPI 与前值持平,但高于预期;7 月失业率保持历史最低水平,表明劳动力市场依旧火热,暗示欧洲央行的加息之路或许还会继续。同日,欧州央行公布 7 月货币政策会议纪要,委员会全员支持加息 25 个基点,但对 9 月是否加息意见不一。 

美国政府再面临关门危机

尽管在今年春季美国两党在最后一刻打破了债务僵局,但拜登政府面临可能在 10 月 1 日关门的窘境。美国国会尚未批准通常为政府提供资金的 12 项年度支出法案中的任何一项,拜登政府正式要求美国国会提供短期融资方案,其中包括 18.5 亿美元用于应对移民激增、400 亿美元的紧急支出等,但这些权宜之计涉及移民等议题,或遭共和党控制的众议院反对。 

俄罗斯进一步削减石油出口

俄罗斯与 OPEC+ 达成一致,同意进一步削减石油出口,其若干后续措施将于下周宣布。此前,俄罗斯在 8 月将其原油出口量减少 50 万桶/日;在 9 月将原油出口量降幅缩减至 30 万桶/日。俄罗斯延长削减石油出口,正值沙特可能延长其减产计划。沙特会在每月第一周宣布是否延长额外减产,市场将在接下来几天得知每日减产 100 万桶石油的计划是否将延长。 

重要经济数据出炉,关注欧美通胀趋势 

8 月 31 日,全球多项关键经济数据出炉。继中国国家统计局公布 8 月官方 PMI 数据之后,美国商务部发布 7 月 PCE 物价指数、欧盟统计局公布 8 月 CPI 数据与 7 月失业率。 

图片来源:金十数据

美国核心 PCE 环比增长 0.2%, 服务业通胀停留高位 

美国商务部最新数据显示,美国 7 月 PCE(个人消费支出)物价指数同比从 6 月的 3% 反弹至 3.3%,符合市场预期,创 2022 年 6 月以来最大同比增幅;环比增长 0.2%,与预期和前值持平。 

美联储最爱通胀指标——剔除食物和能源后的核心 PCE 物价指数同比增速从 6 月的 4.1% 略上升至 4.2%,符合市场预期;环比增长 0.2%,也与预期和前值持平,为连续第二个月环比增长0.2%,符合通胀逐步降温的趋势。 

图片来源:金十数据

然而,服务业通胀在很大程度上停留在高位,叠加往后不利的基数效应,意味着降通胀斗争可能是缓慢而艰难的。此外,7 月经通胀调整后的实际个人消费支出与个人收入与 6 月表现一致——收入弱于预期,而支出超过收入;个人储蓄率达 2022 年 10 月以来的最低水平,表明近期的支出步伐可能不会在未来几个月持续下去;7 月美国消费信贷已经趋于平缓。 

欧元区 CPI 高于预期,失业率维持历史地位 

欧盟统计局发布数据显示,欧元区 8 月调和 CPI 同比初值上升 5.3%,高于预期 5.1%,与前值持平;环比初值 0.6%,高于预期 0.4%,也高于 7 月的 -0.1%。 

图片来源:金十数据

剔除波动较大的能源、食品、酒精和烟草价格的 8 月核心调和 CPI 同比初值5.3%,与预期持平,较 7 月的 5.5% 小幅下滑,但仍处于高位。 

欧元区 8 月调和 CPI 同比增幅高于预期,暗示欧洲央行的加息之路或许还会继续,但核心通胀的下降或为欧洲央行提供喘息的机会。 

同时,欧盟统计局还公布了欧元区 7 月失业率数据。数据显示,7 月份失业率为 6.4%,保持在 5 月创下的历史最低水平,表明劳动力市场依旧火热。尽管经济疲软,但劳动力市场仍然相对短缺,意味着薪酬很可能继续快速增长。在劳动力市场吃紧的情况下,工资增长是高通胀的推动因素,可能会迫使欧洲央行延长其加息周期。 

欧元区的经济数据整体显示经济疲软但通胀顽固,让欧央行陷入两难困境。 

欧洲央行会议纪要出炉,官员意见不一 

8 月 31 日,欧州央行公布 7 月货币政策会议纪要。纪要显示,7 月会议中,委员会全员支持加息 25 个基点,但对 9 月是否加息意见不一。 

图片来源:ECB

欧元区 8 月通胀数据显示,欧元区 CPI 从 5.5% 略微放缓至 5.3%,降幅不大,但能够印证鸽派所主张的通胀压力减弱。部分委员认为,欧元区经济面临极大压力,目前的利率足以在未来几年内降低通胀,9 月不必进一步加息。 

另一方面,有委员认为,通胀指标已经显示出降温迹象,但仍处于高位,即使经济增长放缓,预计潜在通胀率仍将在较长时间内保持高位,应该将利率在必要的时间内保持足够的限制性水平。鹰派委员认为,“如果没有令人信服的证据表明累积紧缩政策的效果足以使潜在通胀率下降,那么 9 月份有必要进一步加息。” 

在近几个月的货币政策会议上,欧央行每次都直接向市场预告下个月会加息,但 7 月份是欧央行近期第一次没有明确给出下个月的行动计划。欧洲央行官员将于北京时间 9 月 14 日 20:15 日举行会议,并将决定是否再次加息,届时 Doo Prime 将为您梳理最新利率决议各大亮点。 

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