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美联储点阵图大放鹰,今年或只降息一次   


6 月 12 日,美国公布的 5 月 CPI 显示通胀持续回落,整体和核心指标涨幅全线低于预期,令市场对美联储的加息预期升温。然而,随着美联储利率决议公布的点阵图却显示,大部分官员预计今年只会降息一次。鲍威在记者会上表示,美联储尚未有信心降息。同日,欧盟对中国电动车加征关税;苹果一度成为全球市值最高公司。 

欧盟对中国电动车加征关税 

欧盟委员会发布公告称,对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征 17.4%、20% 和 38.1% 的关税;对其它制造商将征收 21% 的关税;进口自中国的特斯拉汽车可能适用单独的税率。欧盟委员会表示,如无法与中方达成解决方案,加征关税将于 7 月 4 日左右实施。 

苹果一度成为全球市值最高公司 

苹果在开发者大会后,股价跌近 2%,但隔日反弹大涨 7%,刷新历史新高,市值超越英伟达成为美股第二。周三,苹果涨势不减,最高涨近 5.3%,刷新盘中历史高位至 218.12 美元,市值超 3.3 万亿美元,重夺美股市值第一宝座,但截至收盘,苹果市值被微软超越。 

CPI 全线低于预期,投资者情绪乐观 

美国劳工统计局公布的数据显示,5 月 CPI 同比增长 3.3%,较前值和预期值 3.4% 小幅下降;环比增长 0%,低于预期 0.1%,也较前值明显放缓,为 2022 年 7 月以来最低水平。其中,能源仍是拖累 CPI 环比上涨的最大因素。 

图片来源:金十数据

剔除食品和能源成本后的 5 月核心 CPI 同比增长 3.4%,低于预期 3.5%,也低于前值 3.6%,为三年多以来的最低水平;环比增速从 4 月份的 0.3% 下降至约 0.2%,弱于预期的 0.3%。 

整体而言,美国通胀持续回落,整体和核心指标涨幅全线低于预期,对于正在寻找降息佐证的美联储官员来说是一个“惊喜”。 

数据发布后,交易员们重新完全消化了美联储 11 月降息的可能性,并预计年内会有两次 25 个基点的降息行动,交易员还将 9 月降息的概率上调至 72%。 

美联储点阵图大放鹰,今年或只降息一次 

然而,在美联储 6 月的货币政策会议上,美联储如期按兵不动,将联邦基准利率维持在目标区间 5.25% 至 5.50% 不变,为去年 9 月以来连续第七次维持利率不变。 

尽管利率决议并无意外,但美联储最新发布的“点阵图”大砍降息预期——从 3 月时的 3 次降到了只有 1 次;其中有 11 名官员认为今年最多只降息 1 次,剩下 8 人预期降息 2 次。 

图片来源:Federal Reserve 
  • 上述八人均预计利率在 4.75% 到 5.0%,即今年两次降息,上次有五人这样预期。 
  • 无人预计利率会低于 4.75%,相当于无人预计降息三次,而上次有九人预计在 4.50% 到 4.75%,即降息三次。 
  • 本次预计利率在 5.0% 到 5.25% 的有七人,七人预计今年降息一次,上次这样预测的仅两人。 
  • 本次预计今年利率会在 5.25% 到 5.0% 的有四人,相当于四人预计今年不会降息,较上次有两人这样预测。上次有一人预计今年降息四次,本次无人这样预期。 
  • 计入预计利率低于 5.0% 的八人在内,本次预计今年至少一次降息的人数合计 15 人、占总人数的 79%,而上次共有十人、占比近 53% 预计今年至少降息三次。 

通胀放缓但未达标,鲍威尔称未有信心降息 

同日,甲骨文还宣布了与微美联储主席鲍威尔在记者会上表示,各种指标表明,劳动力市场的状况已经回到疫情前的水平,处于相对紧张但不过热的状态。FOMC 成员预计劳动力市场的强劲表现将继续,但就业市场正在降温。5 月的 CPI 数据意味着走在正确的方向,能够建立信心,但必须观察这一数据对风险平衡性意味着什么。 软、OpenAI 及谷歌云建立合作伙伴关系,以扩展其自有云基础设施到客户端,提振甲骨文股价盘后一度大涨 11%。 

图片来源:Getty Images 

鲍威尔透露,美联储尚未有信心降息,今年迄今的通胀数据还不足以带给联储降息的信心,需要更多通胀方面的“好数据”提振信心。本次提供的通胀等经济展望已考虑到 5 月CP。最近强劲的就业数据可能“有点夸大”,就业增速仍然偏强劲,但速度低于一季度。美联储决策者无人认为加息是基准预测情形,现在判断联储政策是否足够有限制性为时尚早。 

美联储利率决议和鲍威尔发布会后,美债收益率降幅收窄到不足 10 个基点,美元指数抹平约半数跌幅,但互换合约定价显示,投资者仍预计 11 月和 12 月都会降息。 

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