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美联储2024年首次议息,鲍威尔称3月降息不可能 


当地时间 1 月 31 日,美国联邦储备委员会公布今年 1 月议息会议利率决议,将联邦基金利率目标区间维持在 5.25% 至 5.5% 不变,符合市场预期。资产负债表方面,委员会将继续按之前公布的计划减持美国国债、机构债务和 MBS。最新利率声明中剔除了关于可能加息的语句,对未来的政策路径做出了更加中性的评估。鲍威尔表示,决策者不太可能决定在 3 月份降息。

高盛仍预测 FOMC 将在今年降息 5 次 

被“打脸”的高盛连夜推迟了本轮首次降息预期。在最新公布的报告中,高盛 Jan Hatzius 等分析师将美联储首次降息时间的预期从 3 月份推迟到 5 月份。 

但与此前预测相同的是,高盛仍预测FOMC将在2024年降息5次。高盛预计,美联储最青睐的通胀指标核心PCE在今年将比FOMC 2.4%的中值预测下降至少20%,2025年还会进一步下降。至于2025年的利率路径,高盛预测将有3次降息。 

隔夜,美联储如期继续按兵不动,本次货币政策声明删除了暗示未来进一步加息的措辞,称在对通胀降至目标更有信心以前,不适合降息。美联储主席鲍威尔在会后发布会上表示,联储对降息保持持开放态度,但不急于行动,不认为可能 3 月降息。 

当前节奏可以参考 2019 年经验(图片来自网络)

FOMC 开年利率决议 

联邦公开市场委员会(FOMC)周三表示,“委员会判断实现就业和通胀目标的风险正在朝着更平衡的方向发展,在考虑对联邦基金利率目标区间进行任何调整时,委员会将仔细评估即将公布的数据、不断变化的前景以及风险平衡情况。” 

但有一个迹象表明,官员们并不急于降低利率。FOMC 表示,“在进一步确信通胀率可持续的迈向 2% 目标前,我们不认为降低利率目标区间是合适的。” 

美联储将联邦基金目标利率区间维持在 5.25%-5.5% 不变。美联储重申,每月将最多缩表 950 亿美元。利率声明中决策者微调了对经济活动的表述。在第四季度美国经济增长超预期后,FOMC 将经济活动描述为“扩张速度稳健”。 

自去年 3 月以来声明中一直提到银行体系稳固且具有韧性,并警告信用环境收紧可能令经济活动承压,这些语句在最新声明中被删除了。 

在今年第一次利率会议上,美联储重申了长期目标和货币政策策略,包括对 2% 平均通胀目标的承诺。 

美联储删除了“可能进一步收紧政策”的措辞;实现就业和通胀目标的风险正在变得更平衡;将按同样的幅度继续削减所持美国国债和抵押贷款支持证券(MBS)。 

美股在美联储议息日创下的最糟糕表现 

美国股市周三在 1 月的最后一个交易日大幅收低。标普 500 指数创下 9 月 21 日以来最大单日跌幅,纳指跌幅更是超过了 2%。其中通信服务和科技类股跌幅最大,美股“七巨头”也遭遇了去年 12 月以来最糟糕的一天。 

图片来源:Trading View

在债券市场方面,隔夜美国国债再度延续了近年来在美联储决议前后“涨多于跌”的规律。但此次美债的上涨,显然与美联储 1 月决议没有太大关系——周三纽约时段早盘公布的小非农 ADP 就业报告低于预期,以及纽约社区银行财报爆雷引发的避险情绪,才是推动美债价格上涨(收益率下跌)的最主要推手。 

而在美联储决议发布尤其是鲍威尔讲话后,各期限美债收益率其实还是收窄了部分日内的跌幅。截止纽约时段尾盘,2 年期美债收益率下跌 12.4 个基点报 4.221%,5 年期美债收益率跌 13.3 个基点报 3.841%,10 年期美债收益率跌 12 个基点报 3.917%,30 年期美债收益率跌 8.2 个基点报 4.171%。 

图片来源:Trading View

与此同时,受鲍威尔整体偏鹰和市场避险情绪的推动,美元指数周三则进一步走高,尾盘上涨 0.26%,报 103.66。从全月表现看,美元指数在新年首月累计上涨了约 2.3%,为去年 9 月以来的最佳月度表现。 

图片来源:Trading View

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