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报道属实!日本央行调整 YCC 政策 


日本央行在最新利率决议将 10 年期日债收益率的目标波动区间维持在 ±0.5% 不变,但表示其上下限仅作为参考,将更加灵活地调整 YCC 政策。日本央行此举是因为刚刚发布的 CPI 数据显示通胀持续超预期。与此同时,其他经济体近日也有多项关键数据出炉,包括中国 PMI、美国 PCE、欧元区 CPI 与 GDP。 

中国制造业 PMI 保持平稳上升

中国国家统计局公布数据显示,7 月官方制造业 PMI 报 49.3%,前值为 49%,7 月官方非制造业 PMI 报 51.5%,前值为 53.2%,连续多月保持在 50% 以上,显示非制造业仍保持较为平稳的增长。综合 PMI 产出指数为 51.1%,比上月下降 1.2%,但仍高于临界点,表明中国企业生产经营总体继续保持扩张。 

美国 PCE 超预期放缓至 4.1%

美国 6 月 PCE 物价指数同比较 5 月的 3.8% 降至 3%,符合预期;环比增长 0.2%,预期值和前值分别为 0.2%、0.1%。核心 PCE 同比增速从 5 月的 4.6% 降至 4.1%,略低于预期 4.2%;环比增长 0.2%,预期和前值分别为0.2%、0.3%。通胀放缓、消费者支出保持强劲、工资增长大幅放缓,使市场的情绪愈发乐观。 

欧元区两大经济体 CPI 回落

欧元区前两大经济体德国、法国通胀均进一步回落,德国 7 月 CPI 从 6 月的 6.4% 降至 6.2%,法国 CPI 同比初值4.3%,符合预期,较前值 4.5% 略微放缓。此外,这两大经济体GDP均出现好转迹象,在出口激增推动下,法国二季度GDP略微增长,而德国则止住萎缩趋势,但前景依然严峻。 

日本东京 CPI 再超预期

日本内务部统计数据显示,7 月东京 CPI 同比增长 3.2%,高于预期 2.9%,表明了通胀的粘性。剔除食品和能源以外的核心 CPI 为 4%,同样高于前值和预期。持续超预期的通胀将令市场对日本央行此前的观点产生质疑,也给日本央行带来更多压力,因此缩减超宽松的货币政策。 

灵活调整 YCC,但非货币政策正常化 

7 月 28 日,日本央行公布最新利率决议,关键短期利率维持在 -0.1%不变,但日本央行表示如有必要将毫不犹豫地加码宽松。同时,10 年期日债收益率的目标波动区间维持在 ±0.5% 不变,日本央行计划未来以 1% 的固定利率购买 10 年期日债,利率高于此前的 0.5%。最为重要的是,日本央行表示,10 年期日债收益率的上下限仅作为参考,将更加灵活地进行收益率曲线控制(YCC)。 

图片来源:Bank of Japan

这是日本央行行长植田和男( Kazuo Ueda )新官上任以来的首次出人意料的决定,印证了 27 日深夜日经新闻报道称,日本央行本次会议将讨论调整 YCC 政策,让长期利率在一定程度上高于 0.5% 的上限。 

植田和男随后在新闻发布会上发表讲话指出,今天的举措并不代表迈向货币政策正常化的一步,在提高负利率之前还有很长的路要走;经济和通胀的不确定性非常高,将灵活应对日本经济的不确定性,必要时将毫不犹豫进一步放宽政策。 

日元兑美元重挫,日债收益率飙升至 0.56% 

日本央行此次利率决议公布后,日股一度深度跳水,但收盘收复了大部分跌幅,最终收跌 0.4%。 

日元也遭受重挫。日元兑美元先是逆转隔夜涨幅,大幅跳水 1.2%,随后再度逆转,一路飙升逾 1%,但最终回吐涨幅,继续下跌到 141 美元,比前一天的水平低了 300 点。 

图片来源:TradingView

只有日债跌势不止,10 年期日债收益率飙升至 0.56%,为 2014 年来最高水平。截止发稿,10 年期日债收益率更是进一步上升至 0.60%。 

图片来源:TradingView 

本周也要关注日本央行后续动态。此外,本周中国 7 月官方和财新 PMI、美国 7 月 ADP 和非农就业报告、欧元区 7 月 CPI、二季度 GDP 将陆续公布;英国央行也将公布最新利率决议。财报季仍在进行,本周将迎来科技巨头苹果和 AMD 二季度业绩。关注 Doo Prime 行业动态,每日为您梳理热门财经消息! 


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